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理性认识外商融资租赁企业的租赁外债业务

发布日期:2017-09-29 浏览次数: 字号:[ ]

来源:融资租赁中国信息网

日前,国务院总理李克强指出,要用融资租赁的办法支持中国装备制造业“走出去”。融资租赁是与实体经济联系最紧密的金融形式,但是融资租赁公司往往也面临着融资成本高企的现实问题。合格外商融资租赁企业拥有一定的外债指标、发挥其跨境融资优势、对接实体经济是当前业内外普遍关注的热点问题。就如何看待外商融资租赁企业的租赁外债业务,本报记者采访了中国融资租赁研究院专家委员会委员、工银国际控股有限公司跨境结构融资部副总裁付阳。

记者:外商融资租赁企业的外债融资是否符合国家政策?

付阳:近年来,上海自贸区、深圳前海、苏州工业园区等多地已试点为辖区内的内资企业开辟跨境借款通道,取得了良好效果。9月18日,国务院总理李克强在上海自贸区考察调研时强调,跨境资金是降低国内资金成本的最好办法。符合资质要求的外商融资租赁公司是逐步放开境内企业跨境融资的良好载体。融资租赁公司引进国外便宜资金支持实体经济,是一种合理利用外资的方式,是有效利用外资又不涉及“热钱”投机且能有效提振经济的好工具。

融资租赁公司开展业务必须有合适的租赁物,且对有能力借外债的外资租赁公司,租赁物仅限于设备、交通工具等动产,这一规定有效地将外资租赁的业务范围限制在了实体经济范围内。因为融资租赁围绕生产资料开展业务,具有实体经济属性限制,李克强总理去年底视察工银金融租赁时指出,要大力支持融资租赁行业发展,并专门提到要拓宽国际化业务。因此,即使外资租赁公司借外债,最终也都会通过购买租赁物而进入实体经济,不会变成“热钱”。同时,融资租赁行业经过多年发展,已经形成比较规范的管理体系,在资本金管理、风险资产管理、财务税务制度、法律制度、融资租赁登记系统建设等方面,已经形成了较为规范的监管体系,作为企业引进外债的载体,有利于监管当局管理。

记者:如何看待外商融资租赁企业的跨境融资业务?

付阳:融资租赁企业的跨境融资业务是一种正常的业务形式,不是“热钱”跨境套利的新通道。套利是一种市场经济行为,由于国内外的利率水平存在差异,开展跨境业务,能够实现套利。党的十八届三中全会提出要“紧紧围绕使市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革”,只要租赁公司在营业范围内经营,按规定向外汇局申请外债额度,购买合格租赁物,就能依法合规地开展业务,同时达到支持实体经济的作用。

同时,外商融资租赁企业的外债业务是监管严格、操作有序的跨境资金流动形式。首先,租赁外债业务要经过外汇局对租赁公司的外债额度管理、境外借款的逐笔外债登记、每笔跨境资金往来的结售汇及支付的监管;其次,租赁外债业务要求符合规定的租赁物,并且严格审查租赁物价值,境内及境外银行都会严格审核租赁的采购合同、采购发票、资金用途等,确保租赁交易的真实、合规,即使是出售回租,通过现在各地常用的按账面余值确定或专项审计确定租赁物价值的方式,已完全可以避免通过将租赁物低值高卖而达到假租赁真融资的情形;再次,租赁外债交易一般为中长期业务,期限多在1年至3年,借款期限以及还款时间、还款金额都是固定的,并且都逐笔在外汇局登记,资金的进出完全在外汇监管部门的掌控之中。

记者:如何看待外商融资租赁企业开展的租赁外债业务?

付阳:外商融资租赁企业的租赁外债业务是一种市场化、低风险的业务。租赁外债交易中最为普遍的由境内银行利用授信企业授信,为融资租赁公司对外担保,境外银行对租赁公司跨境贷款。在实务中发现,对境内银行而言,利用授信企业授信开出一笔跨境的融资性保函,比直接向授信企业发放一笔贷款要审慎得多,完成一笔租赁外债需要协调境内承租人、租赁公司、境内担保银行、境外贷款银行,各方都会考虑自身的风险,包括考虑外汇、利率风险,能够实现交易的都是较为优质的企业和项目,违规操作风险较国内其他融资业务要少得多。

同时,租赁外债业务发展的原因是由于利率、汇率管制形成的境内利差,境外融资可以节约境内企业的资金成本,增加利润。可以说,租赁外债业务是利国利民的好事,境内外利差越大,境内企业受益越多。一旦境内外利差缩小,这种租赁外债业务自然会削减甚至消亡,因此不必担心此类业务泛滥失控。

在租赁外债交易结构中,租赁公司的利润空间微薄,没有获取不合理利润的空间。在租赁外债交易中,由于交易对手都是境内外银行和优质的承租企业,租赁公司的平均毛利率不足1%。外资租赁公司借用外债是用自身的外债额度来完成的,而向内资企业购买租赁物业务,则是标准的内贸行为。内资企业替租赁公司海外融资进行担保,则是常规的对外担保业务。境内外企业和银行有机地将几个业务组合起来,解决了企业的融资需求,缓解了融资难、融资贵现状,这是有益的结构性创新。

综上所述,境内企业通过租赁方式境外融资有利于有序引导境外中长期资金支持国内实体经济发展;有利于缓解境内企业融资难题,降低企业融资成本;有利于抑制“热钱”无序流动,保持国际收支稳定;有利于打破金融垄断,实现利率市场化;有利于提高人民币的国际地位,推动人民币的国际化进程;符合市场经济的发展方向,也符合目前经济的发展需求。

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